说起中国最好的女基金经理之一不得不提孙庆瑞。
最开始关注孙庆瑞是因为高毅资本的邱国鹭对她做了一次访谈，后来才知道孙庆瑞也加入了高毅资本。孙庆瑞究竟有多牛？
孙庆瑞在 2007 年至 2013 年管理 “中银中国精选” 基金的 6 年期间，收益率在在小同业（同期 82 只偏股混合型基金）中排名第 2，在大同业（同期 205 只混合型基金）中排名第 3，超越沪深 300指数约 101 个百分点；而且她每一年的业绩都能够稳居同业前 1/4，这个是很难做到的。 摘自: 《股市常青树”是如何炼成的》
在2015年06月25日，孙庆瑞 与邱国鹭的交流中曾提及我观察是否出现拐点的第一个点是，看未来流动性从宽松到紧缩的过程什么时候出现。第二个点是看总市值跟一些经济指标的比值，是不是已经高到不可容忍的地步。。。。。2000 年互联网泡沫的时候，美国的股市跟 GDP 的比例到达最高水平，是 1.7，中国目前 60 多万亿的 GDP，60 多万亿的市值，差不多 1：1 的水平。 其中第二点提到了总市值跟一些经济指标的比值, 这让我想到了大名鼎鼎的“巴菲特指数”。
巴菲特指数
股票总市值对GDP的比值最早是巴菲特在一次股东大会上提出的，用于衡量当前金融市场是否合理反映基本面。
巴菲特认为指数在75%~90%为合理区间，超过120%则表示股市遭到高估。如果股票总市值对比GDP过高，则市场的泡沫风险越大。
从历史上看，“巴菲特指数”曾三次成功预警股市泡沫风险。2000 年互联网泡沫破裂前，该指数高达 146%，2008 年金融危机前该指数也曾高达 137%，而2020年2月份股市暴跌前该指数高达158%。
巴菲特指数在中国
目前比较多专家和投资者都喜欢用M2和社融的增速来判断A股市场的流动性， 这确实是无可厚非的，因为这两个指标与市场流动性确实是高度相关。
但正如孙庆瑞所说的，我们有时候也要关注类似GDP和A股市值的比例，往往也可以作为一个参考指标来判断自己的持仓比例。
鉴于中国的GDP数据周期为季度， 假设单单以年度作为数据口径会有一定的滞后性，所以上面分别罗列了四个季度的数据占比作为参考。
这里也说说我自己的实践经验。 年初的时候，我通过观察M2、社融和中国巴菲特指数等指标成功“逃顶”过一次，进行了清仓操作，避开了大概40%的跌幅。 到了后来通过观察这几个数据的变动又重新建仓。
当然，上述的操作其实是运气占了大多数。
动态图表：巴菲特指数